這種開展勢頭會繼續堅持，奇虎360估計其第三季度營收增長環比到達11%至13%。第二季度業績

不按美國通用會計原則計算，奇虎360每股攤薄收益0.17美圓，略低於我們0.18美圓的預期。不計匯率變動這一要素，按美國通用會計原則計算，奇虎360第二季度淨利潤同比降落16%。利好要素：1)奇虎360第二季度廣告營收同比增長90%，遊戲營收同比增長更是到達189%；2)奇虎360導航頁每日用戶量和點擊率同比增長98%至197 利空要素：1)由於研發本錢增加，通用會計原則計算不按美國做法，奇虎360第二季度運營利潤率降落了10%；2)電子商務在奇虎360第二季度廣告營收中的奉獻基於現金流量貼現法(DCF)的估值辦法，我們將奇虎360的目的股價定為32美圓。此外，我們授予奇虎360股票“增持”(Overweight)評級，行業瞻望為“有吸收力”。

值得留意的是：1)奇虎360個性化廣告鏈接令其廣告主數量環比增長30%；2)奇虎360曾經推出了綜合搜索效勞，且市場初期反響好於預期；這恐怕會對百度(奇虎360第二季度廣告營收僅為百度的6%，這標明該公司的廣告業務存在十分大的上升空間。

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